外匯教學 – 基礎金融知識之外匯存底結構說明。

外匯存底結構說明

假設今天我們看好某棟房子長期上漲潛力,但是手頭上的錢不夠…

這時候正常的人會打算用長年期房貸來貸款購買。

但是某位仁兄卻有「另類思維」,想說反正這房子「長期」會漲,那我用短期貸款(現金卡、小額信貸)借錢好了。

房子既然看漲反正應該短期會很容易脫手,再怎樣我還是會賺…

聰明如大家,應該會看出來這位仁兄未來會怎麼「死」的吧?

 

97年亞洲各國(除日本)幾乎普遍就是這樣!!!!

「以短支長」的意思就是用短期負債去購買長期資產
我們可以試著想一下以下情節:

韓國有外匯存底2500億左右,韓國外匯存底結構如下:

韓國2008年6月底外匯存底為2576億美元

短期外債為1765億

外債總額為4125億

08年經常帳預估是赤字100億美元

持有美國長期機構債630億

債務有短債與長債

短債是屬於會短期內會被追討的債務,而長債則大多是用來作長期固定投資用途

 

從這邊可以看出2件事:

1.韓國短債佔整體債務比高達(1765/4125)=42.8%
2.經常帳出現赤字代表跟人家做生意是「虧錢」(講白話文)

 

短債佔整體債務比42.8%代表什麼意思?
代表所欠的每還100元債務,其中有42.8元是要用來還短期債務用的,也就是說這些錢只是「周轉用途」,對長期建設與投資幫助不大,而經常帳出現赤字更是警訊,代表錢被外國人「賺走」。

至於美國長期機構債部份因為受到二房事件衝擊
若是出現虧損只能在資產負債表列為長期投資
所以這方面「變現」的機率非常小

那我們簡單算一下韓國人現在手頭上能動用的外匯存底大概多少:
2576 – 630 – 1765 = 181億美元

啥?它手頭大概只能夠「自由運用」181億美元而已…
這181億美元拿來拉抬韓圜夠嗎?

坦白說,不夠!

這就是我覺得最奇特的地方,韓國人逆勢拉抬韓元,跟我們彭老大逆勢阻升台幣,拼命吃美元(或者買美債)的作法大異其趣,彭老大其實這些年來對台幣的作法其實可以簡化成一招:「低買高賣」!

低買:美元相對低點時買入美元(美債),儲備未來阻貶台幣的美元子彈。
高賣:美元相對高點時賣出美元(美債),儲備未來阻升台幣的台幣子彈。

 

Joe

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分析可以天天做,但是操作可不能天天做!冷靜的觀察趨勢的變化,等待趨勢形成後再進入市場操作,才是正確的態度!
Joe

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